瑪格羅比

外匯投資 貨幣外匯網 1次瀏覽 0個評論
瑪 格 羅 比


1996年行業頒布的《 外匯管理條例》第三條對外匯市場的具體內容 做了許多規定。


  外匯 是指


  ① 外幣


  ①外幣。


   包括紙幣和硬幣。


  ②外幣 支付憑證


  包括票據、銀行支付憑證、郵政儲蓄憑證等。


  ③外幣證券。


  包括政府債券、企業債券、股票等。


  ④ 特別提款權、歐洲 貨幣單位。


  ⑤其他以外幣計價的資產。


  匯率又稱 匯價,是指一國貨幣用另一國貨幣表示的價格,或兩國貨幣之間的比率。


  與其說這是危機應對--白宮推動 的1.9萬億美元疫情救助 計劃上個月獲得 批準--不如說是接下來要做什么。


   拜登國會的講話提到了從州際高速公路到啟動互聯網時最初公共資金的創新,他說:“這些是我們作為一個國家共同做出的投資。


  這些投資只有政府才有 能力做。


  它們一次又一次地推動我們走向未來。


  ”政府債務的 利率較低,使得華盛頓更能承受支出負擔, 經濟學家預計拜登支出計劃中的相當大一部分將在民主黨有效控制的國會獲得批準。


  IHSMarkit首席 美國經濟學家JoelPrakken表示,拜登的計劃會將 失業率推低至接近3%或更低的水平,這是自1950年代初期以來未曾見過的水平,并低于大流行即將開始前的3.5%。


  3月份的失業率為6%。


   俄羅斯 財政部稱該國并不 打算限制美元的使用:俄羅斯財政部在聲明中表示,該國將依靠經濟手段 鼓勵企業從美元 轉向歐元,并且不打算限制美元的使用。


  對俄羅斯的制裁導致貿易結算逐漸從美元轉向其他貨幣,俄羅斯財政部支持這種轉變,并創造監管刺激來鼓勵它。


  俄羅斯財政部稱,這種激勵措施不能包括任何 禁令,只有經濟方法。


   俄新社和塔斯社撤回了早先援引財政部 官員報道,此前報道稱俄羅斯政府計劃下令國有企業進行這種轉變。


  兩個新聞社表示,這位官員收回了他的陳述。


  美聯儲隔夜 逆回購工具使用量首次超過5000億美元,接下來會發生什么?  美聯儲用于控制短期利率的一項關鍵回購工具的需求首次 飆升至超過5000億美元,因市場中的海量現金在尋找出路。


    紐約聯儲數據顯示,周三59家參與的機構通過隔夜逆回購工具在美聯儲存放了總計5029億美元的資金,這超過了周二創下的4974億美元的前一個紀錄高點,為連續第三天創紀錄新高。


  市場因此越來越關注,美聯儲上調聯邦基金利率區間上限——IOER,或上調區間下限——逆回購利率的可能性。


    美聯儲隔夜逆回購工具完全不提供收益,但由于美元融資市場 流動性泛濫、短期貨幣市場收益率非常低,投資者紛紛轉向美聯儲的逆回購工具,對逆回購的需求仍與日俱增。


    導致流動性過剩的原因是美聯儲購買資產,以及美國財政部減少賬戶 現金余額使系統準備金增多。


  美國財政部的目標是到7月底,讓現金余額為4500億美元。


  滿地可銀行資本部固定收益策略師DanBelton表示:  “這是金融體系中現金-抵押品失衡的又一個表現,而且似乎看不到明顯緩解的跡象,在債務上限截止日期之前,財政部的現金余額將繼續下降,且短期國庫券的凈發行額仍然為負。


  ”   申萬宏源 固收研究認為,美聯儲延續擴表節奏同時疊加負債端TGA“泄洪”,由此導致流動性向準備金及隔夜逆回購聚集。


  結合供給端看,近期短端 美債發行量相對走平,供給失衡帶動下美債短端利率持續壓低逼近零利率,而過剩流動性只能轉向隔夜逆回購和準備金這兩大渠道。


    從其影響看,申萬宏源固收研究認為,對比2013年 縮減恐慌的歷史經驗看,當前隔夜逆回購飆升并非開啟縮減討論的明確信號。


  6月FOMC釋放明確縮減購債信號的概率仍然不高,更大可能是在政策端微調以調節市場流動性。


    展望后市,申萬宏源固收研究表示,繼續關注此前提示的6-8月政策窗口期,尤其警惕三季度貨幣政策收緊預期疊加通脹預期 上行對美債的帶動,預計三季度美債收益率進入快速上行通道,屆時經濟復蘇預期、貨幣轉向信號與通脹維持高位將形成多重利空。


  盡管當前隔夜逆回購飆升對于美聯儲縮減購債決策影響有限,仍需關注下半年短端流動性邊際收縮疊加以上利空對于債市的沖擊。


  繼續維持年內10年期美債收益率看到2%的觀點不變。


  
(0)個小伙伴在吐槽